Asosiy farq - qarz qiymati vs kapitalning qiymati

O'z kapitalining qiymati va qarz qiymati kapital qiymatining ikkita asosiy tarkibiy qismidir (Investitsiyalarni amalga oshirish imkoniyati qiymati). Kompaniyalar kapitalni o'z mablag'lari yoki qarz shaklida olishlari mumkin, bu erda ko'pchilik ikkalasining ham kombinatsiyasini istaydi. Agar biznes to'liq kapital tomonidan moliyalashtirilgan bo'lsa, kapital qiymati aktsiyadorlarning investitsiyalari uchun ta'minlanishi kerak bo'lgan daromadlilik normasidir. Bu kapital qiymati sifatida tanilgan. Odatda, qarz mablag'lari hisobidan moliyalashtiriladigan kapitalning bir qismi mavjud bo'lganligi sababli qarz qiymati qarzdorlar uchun to'lanishi kerak. Shunday qilib, kapital qiymati va qarz qiymati o'rtasidagi asosiy farq shundaki, aktsiyadorlarga kapital qiymati taqdim etiladi, qarz qiymati esa qarz egalariga taqdim etiladi.

MUNDARIJA 1. Umumiy nuqtai nazar va asosiy farq 2. Kapitalning qiymati nima? Qarz qiymati qanday? 4. Yonma-yon taqqoslash - Qarz qiymati va qarz qiymati 5. Xulosa

Kapitalning qiymati nima

Kapitalning qiymati - bu aktsiyadorlar tomonidan talab qilinadigan daromad stavkasi. Kapital qiymati har xil modellar yordamida hisoblanishi mumkin; Sarmoyaviy aktivlarni narxlash modeli (CAPM) eng ko'p ishlatiladiganlardan biri hisoblanadi. Ushbu model tizimli tavakkalchilik va aktivlarning, xususan aktsiyalarning kutilayotgan rentabelligi o'rtasidagi bog'liqlikni o'rganadi. Kapital qiymatini CAPM yordamida quyidagi tarzda hisoblash mumkin.

ra = rf + βa (rm - rf)

Xavfsiz stavka = (rf)

Xavfsiz stavka - bu nol xavf bilan investitsiyalarni qaytarishning nazariy darajasi. Ammo deyarli hech qanday xavf yo'q bo'lgan joyda bunday investitsiya mavjud emas. Davlat g'aznachilik veksellari stavkasi, odatda, defolt qilish ehtimoli kamligi sababli xavf-xatarlarga yaqinlashish sifatida ishlatiladi.

Xavfsizlik beta = (βa)

Bu kompaniya aktsiyalarining narxi butun bozorga nisbatan qanday munosabatda bo'lishini o'lchaydi. Masalan, bitta beta kompaniyaning bozorga mos ravishda harakatlanishini anglatadi. Agar beta-bittadan ko'p bo'lsa, ulush bozorning harakatlarini bo'rttirib ko'rsatmoqda; bittadan kam bo'lsa, bu ulush barqarorroq degan ma'noni anglatadi.

Qimmatli qog'ozlar bozori risklari uchun mukofot = (rm - rf)

Bu investorlarning xavf-xatarsiz stavkadan yuqori bo'lgan sarmoyasi uchun kompensatsiya qilinishini kutayotgan daromadidir. Shunday qilib, bu bozor qaytishi va xavf-xatar darajasi o'rtasidagi farq.

Masalan, ABC Ltd 1.5 million dollar yig'ishni istaydi va bu miqdorni o'z mablag'laridan yig'ishga qaror qiladi. Xavfsiz stavka = 4%, β = 1,1 va bozor darajasi - 6%.

Kapitalning qiymati = 4% + 1,1 * 6% = 10,6%

O'z kapitali uchun foiz to'lash shart emas; Shunday qilib, mablag 'qo'shimcha xarajatlarsiz biznesda muvaffaqiyatli ishlatilishi mumkin. Biroq, aksiyadorlar odatda yuqori daromadlilikni kutishadi; shu sababli, kapital qiymati qarz qiymatidan yuqori.

Qarz qiymati nima

Qarz qiymati shunchaki kompaniya qarz olish uchun to'laydigan foizlardir. Qarz qiymati soliq chegirib tashlanadi; Shunday qilib, bu odatda soliq stavkasidan keyingi davr sifatida ifodalanadi. Qarz qiymati quyidagi tarzda hisoblanadi.

Qarz qiymati = r (D) * (1 - t)

Soliqdan oldin stavka = r (D)

Bu qarz berilgan dastlabki stavka; Shunday qilib, qarzning soliqdan oldingi qiymati.

Soliqni to'g'irlash = (1 - t)

Soliqdan keyingi stavkaga kelish uchun soliqni to'lash stavkasi 1 ga kamaytirilishi kerak.

Masalan XYZ Ltd. 5% stavkada $ 50,000 miqdorida obligatsiya chiqaradi. Kompaniya soliq stavkasi 30%

Qarz qiymati = 5% (1 - 30%) = 3,5%

Soliqni tejash qarzdorlikda amalga oshirilishi mumkin, kapital esa soliq to'lanishi kerak. Qarz bo'yicha to'lanadigan foiz stavkalari odatda aktsiyadorlar tomonidan kutilgan daromadlarga nisbatan pastroq.

Kapitalning o'rtacha tortilgan qiymati (WACC)

WACC kapitalning o'rtacha qiymatini kapitalning ham, qarzning ham tarkibiy qismlarini hisobga olgan holda hisoblab chiqadi. Bu aktsiyadorlar qiymatini yaratish uchun erishish kerak bo'lgan minimal stavka. Aksariyat kompaniyalar o'zlarining moliyaviy tuzilmalaridagi kapital va qarzlardan iborat bo'lganligi sababli, ular kapital egalari uchun yaratilishi kerak bo'lgan daromadni aniqlashda ham e'tiborga olishlari kerak.

Qarz va kapitalning tarkibi ham kompaniya uchun juda muhim va har doim maqbul darajada bo'lishi kerak. Qarz va kompaniyaning qancha aktsiyadorligi bo'lishi kerakligi uchun ideal nisbatning aniqligi yo'q. Ayrim tarmoqlarda, ayniqsa kapitalni ko'p talab qiladigan tarmoqlarda, qarzning yuqori qismi normal hisoblanadi. Sarmoyadagi qarz va tenglik aralashmasini topish uchun quyidagi ikki nisbatni hisoblash mumkin.

Qarz nisbati = Umumiy qarz / Jami aktivlar * 100

Kapital nisbati bo'yicha qarz = Umumiy qarz / Umumiy kapital * 100

Qarz qiymati va kapital qiymati o'rtasidagi farq nima?

Qisqacha mazmuni - Qarz qiymati va kapital qiymati

Xususiy kapitalning qiymati va qarz qiymati o'rtasidagi printsipial farqni, kimga qaytarish kerakligini aniqlash mumkin. Agar u aktsiyadorlarga tegishli bo'lsa, unda kapital qiymati hisobga olinishi kerak va agar qarzdorlarga tegishli bo'lsa, qarz qiymatini hisoblash kerak. Qarzda soliq tejash imkoniyati mavjud bo'lsa ham, kapital tarkibida qarzning katta qismi sog'lom belgi sifatida qaralmaydi.

Ma'ruza: 1. "Kapital qiymati - korporativ moliya bo'yicha to'liq qo'llanma". Investopedia. Np, 03 iyun 2014 yil. Veb. 20 Fevral 2017. 2. "Qarz qiymati." Investopedia. Np, 30 dekabr 2015 yil. Veb. 2017 yil 20 fevral. 3. "Kapitalning o'rtacha vaznli qiymati". Kapitalning o'rtacha vaznli qiymati (WACC) | Formula | Misol. Np, nd Internet. 20 fevral, 2017 yil. 4. "Qarz va o'zga kapital - afzalliklar va kamchiliklar." Findlaw. Np, nd Internet. 20 fevral 2017 yil.

Image Courtesy: 1. "Yunoniston gmnt obligatsiyalari". Verbal.noun tomonidan inglizcha Vikipediyada (CC BY 3.0) Commons Wikimedia orqali.